期货行情·媒体观点

股指期货通过服务股票现货市场，提升资本市场效率，进而服务实体经济。

一是股指期货推出后，股票市场波动和换手率均有所下降，市场运行更加稳定和成熟。发展股指期货的初衷就是为股市提供双向交易机制，促进股市稳定运行。股指期货上市后，股市年化波动率、平均日内波幅和涨跌幅都有所下降。同时，期货投资者有了风险对冲管理工具，持股意愿和信心增强，持股周期增长，股票频繁交易度下降。在2015年股票市场异常波动中，股指期货经受住了各方面严峻的考验，在自身没有出现风险的前提下，为股票市场提供了额外的流动性，发挥了“泄洪渠”的积极作用，分流了大量抛压，实现了股市下跌能量代换。

二是股指期货丰富了期货机构交易策略和产品种类，增强期货机构投资者资产管理水平，吸引机构长线资金入市，优化投资者结构，提高了股票市场定价效率。期货机构投资者利用股指期货进行风险对冲管理，不用再频繁调整股票仓位，而是将股票持有规模稳定在合理水平，为股市提供了长期稳定的买方力量。股指期货的对冲及多样组合交易策略拓展了资产管理业务空间，促进机构业务发展，使得市场机构化进程进一步深化。

三是股指期货为投资机构股票业务发展提供基础工具，助力企业降低融资成本、扩大融资范围，服务实体经济发展。股指期货虽然不直接参与到实体经济的生产、销售、运营等活动，但股指期货在投资企业定增业务的应用，间接地服务实体经济。投资者参与定向增发，面临着公司募投项目的不确定性和二级市场股价波动的不确定性。如果投资者积极参与股指期货，可以适当降低其面临的二级市场风险，从而可以接受上市公司更低的折扣率要求，降低实体企业的融资成本。根据调研发现，投资机构在开展定向增发业务时运用股指期货进行风险管理，为融资企业节省了资金成本。