期货行情·期货操盘手

期货投资者：我刚从股票市场转战到期货市场不久，对于期货双向交易非常感兴趣，但是有不少问题还不太明白，想与老师您交流交流。

期货操盘手老师：股票市场和期货市场有很多相同的地方，我也是先做的股票投资，后期又爱上了期货投机交易，现在是期货和股票都在做。两个市场可以给我们不同的操作感受，通过资金分配进行不同性质的交易，还是不错的。

期货与股票确实有一些不同的地方，但是两者也有很多相通的地方，有了股票交易的基础后，再学习期货交易不是很难。

期货投资者：股票中盘口的买卖等信息到了期货市场中就变成了多换、空换、双开等内容，看得我眼花缭乱，有没有什么好的办法能够快速地理解这些信息呢？

期货操盘手老师：呵呵，其实接触多了就不难了。我们来看一下图1-1和图1-2

多换是多头换手，指老多卖出平仓，新多买进开仓。

空换是空头换手，指老空买进平仓，新空卖出开仓。

双开是新多头买入开仓和新空头卖出开仓达成的成交，即买卖双方都为新开仓。

双平是老多头卖出平仓和老空头买入平仓达成的成交，即买卖双方都为平仓。

多开是空头和多头同时开仓，以多头申报价格成交，反映主动性买盘。

空开是多头和空头同时开仓，以空头申报价格成交，反映主动性卖盘。

空平是空头主动平仓。

多平是多头主动平仓。

期货投资者：为什么沪深证券市场的股票都有5档买卖盘报价，而所有的期货合约只有1档买卖盘报价呢?

期货操盘手老师：这是因为股票交易通常每分钟只发送10笔左右的成交信息，而期货交易所侧重发布更加详细的实时交易信息，可细化到每笔成交的数据，每分钟多达60笔，对系统的要求也比较高，所以当前只发布1档买卖申报数据。

我们进行股票交易的时候，需要关注买入和卖出挂单数量，同时结合成交量变化以及股票价格波动情况来对盘口变化进行分析。同样，期货交易也需要从关注每笔交易的成交量、价格以及持仓量的变化来综合分析。

期货投资者：期货市场中除了价格和成交量，又多了一个持仓量，如何理解持仓量对期货价格变化的影响呢?

                            图 1-3

期货操盘手老师: 我们来看图1-3，成交量一栏中的波动曲线代表了持仓量。持仓量是期货市场独有的量能指标，显示了资金存量的变化，代表着持有未平仓合约的投资者对后市的态度，持仓量指的是买入(或卖出)的头寸在未了结平仓前的总和，一般指的是买卖方向未平合约的总和。

随着市场的不断变化，更多投资者加入看多和看空的队伍进行交易，持仓量会不断增加，而当亏损的投资者止损平仓和获利的投资者套现平仓时，持仓量会逐渐减少。若某笔成交开仓数量大于平仓数量，持仓量就会增加。若某笔成交开仓数量小于平仓数量，持仓量就会减少。若某笔成交开仓数量等于平仓数量，持仓量不发生任何变化，只是在不同的投资者之间出现了换手。

持仓量必须和价格以及成交量的变化结合起来分析，才有重要意义。通常情况下，

1).成交量、持仓量上升，价格向上推动，表明资金积极人场，多头积极开仓推动价格上涨，可做多；

2).成交量萎缩、持仓量下降，若此时价格下跌，表明多方积极平仓，资金离场，可做空；

3).成交量、持仓量上升，价格下跌，表明空头开仓积极，可做空；

4).成交量、持仓量下降，价格上升，表明空头积极平仓，可做多.

当然，以上情况还必须结合市场环境和价格变化的实际情况，在实际操作中做进一步的具体分析。

期货投资者：结合分时走势与盘口变化，我们还要关注那些呢?

期货操盘手老师：首先，要看挂单量，挂单量较大的一方，一般为较强的一方，同时成交时被成交的一方为较弱的一方。有时候不断地出现挂单，撤单也是主力资金吸引买卖盘的一种手法，要区分对待。其次，要关注关键价格位置，同一成交价格被反复地大单挂单

多次的大单成交，反复地争夺，则该位置是较为关键的位置，对后市的价格波动有着重要的支撑、压力作用。关键位置的突破效果，非常重要。

还有期货价格涨跌的速度，匀速拉升或匀速下跌还是阶梯式的上涨或下跌其意义是不同的，快涨快跌后往往会诱发大量的获利平仓盘和止损交易。

期货投资者：期货相对股票还是复杂一些。

期货操盘手老师：其实，要搞明白这些也不难，只要把握一个要点，识别出现在市场上主动性和被动性买卖盘的力量对比，短线投机交易跟随力量较强的一方，顺势操作就可以了。

成熟的交易者都可以将各种分析能力转化为人的盘感，也许说不出什么门道，但是看到盘面就能感觉出涨跌的迹象。

期货投资者：盘感是很神秘的，也是一种长期培养的意识，我的盘感就不好。

期货操盘手老师：其实也不神秘，盘感是人对交易的客观反映，随着大量历史交易经验，在脑海中沉积的潜在交易记忆，这种交易记忆又可以转化为下意识的交易动作。有了长期正确交易思维模式的锻炼后，良好的盘感就非常容易形成。

总之，关于期货盘口的分析方法仁者见仁智者见智，没有具体的定式，如果大家的认识相同，那么就没有交易分歧，也就没有成交了。所以，要建立属于自己的盘口交易规则和盘感，只有适合自己的，而没有绝对完美的公用招式。