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影响黄金价格变动的因素有哪些?

编辑:期货交易员
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导读
影响黄金价格变动的因素有很多,除了以下影响金价的因素外,世界金融组织的干预活动、本国和地区的中央金融机构的政策法规,也会对世界黄金价格的走势产生重大的影响。

1、黄金的供求关系

由于黄金兼具商品、货币和金融属性,又是资产的象征,因此黄金价格不仅受商品供求关系的影响,对经济、政治的变动也非常敏感,石油危机、金融危机等都会引起黄金价格的暴涨暴跌。此外,投资需求对黄金价格的变动也有重大影响。

从历史上看,20世纪70年代以前,世界黄金价格基本比较稳定,波动不大。世界黄金的大幅波动是20世纪70年代以后才发生的事情。例如,1900年美国实行金本位,当时金价一盎司20.67美元,金本位制保持到大萧条时期,1934年罗斯福将金价提高至一盎司35美元。1944年建立的布雷顿森林体系实际上是一种“可兑换黄金的美元本位”,这种货币体系能给战后经济重建带来一定的积极影响金价保持在一盎司35美元,一直持续到1970年。

近30年来,黄金价格波动剧烈,黃金价格最低2538美元/盎司(1999年月20日),最高850美元/盎司(1980年1月18日)。1979年年底至1980年年初是黄金价格波动最为剧烈的时期。1979年11月26日(据 NYMEX期货价格)黄金价格为390美元/盎司,而不到2个月,在1980年1月18日,黄金价格已涨到850美元/盎司,成为30年来的最高点。随后在一年半的时间内,黄金价格又跌回400美元/盎司以下,并且在随后的20多年里价格基本上都在400美元/盎司以下,尤其是在200~300美元/盎司之间维持了相当长时间,300美元/盎司以下的价格就持续了4年,从1998年1月至200年3月。在2002年3月底,黄金价格恢复到300。元/盎司之上,在2003年12月1日重新回到400美元/盎司,200年12月1日价格突破500美元/盎司,2006年4月10日突破600美元/盎司,2010年11月9日达到近期的最高点1424美元/盎司,2011年9月6日创出1920.3美元/盎司高点。

造成黄金价格剧烈波动的诱因是20世纪70年代布雷顿森林体系的瓦解。1973年,尼克松政府宣布不再承诺美元可兑换黄金,金价彻底和美元脱钩并开始自由浮动。从此,黄金价格的波动最大程度地体现了黄金货币和商品属性的均衡影响。

黄金价格.jpg

2、世界主要货币汇率

美元汇率是影响金价波动的重要因素之一。由于黄金市场价格是以美元标价的,所以美元升值会促使黄金价格下跌,而美元贬值又会推动黄金价格上涨。美元强弱在黄金价格方面会产生非常重大的影响。但在某些特殊时段,尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期,黄金价格也会摆脱美元影响,走出独自的趋势。

美元汇率坚挺一般代表美国国内经济形势良好,美国国内股票和债券将得到投资者竞相追捧,黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱;而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关,黄金的保值功能又再次体现,在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求的上升。

回顾过去30年历史,如果美元对其他西方货币坚挺,则世界市场上金价下跌;如果美元小幅贬值,则金价就会逐渐回升。过去10年,金价与美元走势存在80%的逆相关性。

3、石油供求关系

由于世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价,因此石油价格的涨落一方面反映了世界石油供求关系,另一方面也反映出美元汇率的变化和世界通货膨胀率的变化。石油价格与黄金价格间接相互影响。

通过对世界原油价格走势与黄金价格走势进行比较可以发现,世界黄金价格与原油期货价格的涨跌存在正相关关系的时间较多。

货币汇率.jpg

4、世界政局动荡、战争

世界上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳增长而大量支出、政局动荡使大量投资者转向黄金保值投资等,都会扩大黄金的需求,刺激金价上扬。例如,第二次世界大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年“伊朗门”事件,都使金价有不同程度的上涨。再如2001年“811事件曾使黄金价格飙升至当年的最高价300美元/盎司。

除了上述影响金价的因素外,世界金融组织的干预活动、本国和地区的中央金融机构的政策法规,也会对世界黄金价格的走势产生重大的影响。

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更新:2019-01-12 15:10:23
中国期货红商会 文/来源 中国期货红商会网站
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